謎米香港 - 經濟3.0 - 消費者的信心和民建聯的信譽

消費者的信心和民建聯的信譽

免費早餐 - 曾國平
消費者的信心和民建聯的信譽
2015年07月30日

哲學家亞里士多德有「四因說」，解釋萬物的變化；香港最近也有「四因說」，解釋香港的社會現象：包括佔領行動、土地不足、拉布、以及未能成立創科局，四個原因隨便選一兩個，所有事情都會給解釋通透。

民建聯剛公布消費信心指數調查，領導研究的葛珮帆博士表示，調查反映市民的消費信心上升，但消費信心指數仍處於負面水平。葛博士指出，調查雖然沒有提及創新及科技局(創科局)，但她認為，科技帶動經濟是大勢所趨。創科局給拉倒，順理成章會影響市民消費信心。

消費者信心或情緒指數，屬宏觀經濟範疇，也是重要的財經指標。流行的幾個指數，做法大同小異。

首先，由調查員以電話、街訪等形式收集市民的意見。題目分為幾種，有問及當時或過去情況的，有預視將來的走向的，有問及個人財政、工作狀況的，也有問及宏觀經濟的。收集好數據之後，再加加減減一番，然後再算出信心指數，以及其他分類指數。至於指數的目的，在嘗試「早收一季風」，在政府公布官方數據之前，了解消費者的動向。

指數對投資者和為政者可有參考價值？答案是一半半：指數對預測未來經濟走勢有點幫助，而投資者也關心指數的異動。指數的計法一直在改良中，但求更準確地掌握消費者的想法。

指數不難做，最緊要有錢請人做調查，但由葛博士領導的調查及其解讀，至少有三個問題：

第一，先不論創科局和創科是否有關係，調查在6月23日至7月3日進行，當時創科局仍未被拉布拉倒，打擊市民信心之說，在時間上已講不通。

第二，指數在2004年創立以來，香港經濟從沙士復甦，表現不算太差，金融危機亦沒有帶來嚴重的衰退。奇怪的是，民建聯的綜合指數一直偏低，兼從未超越100的中性水平，亦即十年以來，消費者一直「信心不足」。香港並未倒霉至此，最有可能的解釋，是調查出了問題。

第三，最近一次調查，並沒有公布受訪者的特徵，我唯有參考去年同一個調查：在957名受訪者中，50歲或以上的佔比重近74%，家庭主婦和退休人士則佔超過一半，而收入在13,000元以下的接近七成。

這個樣本傾向高齡、低收入或無收入的市民，也許類似民建聯的支持者，但肯定不代表香港人口。正確的處理方法，是為調查數據「加權」，糾正樣本的偏差(未見調查報告提及)。我懷疑十年來指數一直處於「負面」，或是跟調查的樣本頗有關係。

創科，建基於認真的研究。連簡單的信心指數也辦得如此求其，仲講創科？

作者為美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
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