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取消MPF對沖是打工仔供款加碼

免費早餐 - 徐家健
取消MPF對沖是打工仔供款加碼

2015年03月16日

想再供多啲強積金嘅打工仔，請唔使再睇落去。

根據積金局的統計數字，涉及對沖的僱員個案中，有九成四僱主供款被用作支付遣散費及長期服務金而所謂「對沖掉」。正因為此，剛卸任積金局主席的胡紅玉上周接受訪問時表示，將強積金與遣散費對沖的機制對部分僱員無保障，對沖機制更是強積金不能全自由行的障礙。我非常同意對沖機制是強積金不能全自由行的障礙，但要掃除這個障礙，取消對沖機制並非唯一方法。最簡單直接的做法是取消僱主供款，仿效「個人資本帳戶」退休金制度的典範智利模式，只須僱員供款。

淨係打工仔要供，咁咪益晒啲大商家？當然唔係。上屆積金局主席還未搞清楚的基本經濟概念，希望新一屆主席能夠好好掌握。這個基本經濟概念，叫「稅負歸宿」(tax incidence)。名字嚇人，其實一點也不高深。最簡單的例子是加煙稅。財爺每逢加煙稅，交煙稅的是煙商，煙民反對甚麼呢？煙民反對當然是因為煙商會透過加煙價把煙稅轉嫁給煙民。淨係煙商交煙稅，唔會益晒啲煙民。取消對沖機制增加僱主強積金供款，情況就如財爺向煙商加煙稅。市場上，煙價不是鐵板一塊，工資亦不是。加煙稅，煙商加煙價把部分甚至全部煙稅轉嫁給煙民；倘增加強積金供款，僱主亦會減人工，把部分甚至全部供款轉嫁給僱員。

短期而言，工資易升難跌，取消對沖機制，僱主自然大力反對。但長遠講，因為工資會自由調節，僱主和僱員各供款5%，與僱主完全不用供款，僱員供款10%根本沒有分別。再引用智利80年代初退休金制度改革的例子，當年表面上由僱主支付的工資稅大減，後果是工資大幅上升，益晒打工仔。其他國家的例子，不論是僱主還是僱員供款，每10%退休金總供款，至少6%以上其實是由僱員支付的。換句話，取消對沖機制，增加5%僱主供款，當中至少3%其實是出自僱員荷包。而即使僱主要負擔小部分強積金供款，當中的一部分最終又會透過產品價格上升轉嫁給消費者。

取消對沖機制，變相迫打工仔供款加碼是壞事嗎？假如強積金回報率高，打工仔又懵盛盛不懂投資，迫他們增加供款積穀防饑還勉強說得過去。但在MPF投資回報還是差強人意的時候，取消對沖機制，分分鐘令打工仔荷包更無保障。

作者為克林信大學經濟系副教授
逢周一至五刊出
http://www.facebook.com/economics3.0


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